大麦与阿里影业“合体”，阿里大文娱下一步？

在线下文旅强劲复苏的背景下，阿里影业（01060.HK）19日晚间在港交所公告，拟以1.67亿美元收购经营“大麦”品牌的Pony Media Holdings Inc.100%股份。或受相关信息刺激，20日阿里影业收涨5.45%。

这意味着，阿里大文娱集团旗下两大资产均已实现上市。在阿里内部历经多次整合后，目前阿里大文娱以优酷、阿里影业、大麦为三大核心引擎，覆盖在线视频、电影以及戏剧、音乐演出等文化娱乐领域。

借势线下复苏带来的业绩反弹，大麦此时注入是个比较好的时机。此前8月，阿里巴巴集团发布启动自我变革后的首份财报，其中阿里大文娱实现扭亏为盈，财报将盈利归于阿里巴巴影业和大麦。财报显示，本季度，阿里大文娱实现扭亏为盈，经调整EBITA为盈利6300万元。

阿里影业表示，预计此次交易将于2023年第四季度完成。本次交易完成后，阿里影业连同Pony Media将定位为阿里大文娱集团的线下娱乐旗舰平台。

财报称大麦是国内领先的现场演出供应商，在中国提供包括演唱会、音乐节、现场表演、戏剧、体育赛事及展览等活动，截至目前已举办超过180万场活动，累计注册客户逾1亿。截至2023年3月31日止的财政年度，大麦收入约人民币2.28亿元。

据财报披露，大麦由阿里巴巴直接全资拥有，并由阿里巴巴控股间接控制。早在2014年7月，阿里以总代价1.33亿美元获得大麦32% （按全面摊销基准计算）股权，并于2017年3月，卖方以总代价3.93亿美元收购其剩余股份，目标公司因此成为卖方之全资附属公司。

根据公告，截至2023年3月末，大麦资产净额为人民币7.23亿元。受疫情对线下娱乐活动的影响，大麦过往的财务表现有所波动，于截至2021年、2022年及2023年3月31日止财政年度分别录得收入人民币1.33 亿元、人民币3.04亿元及人民币2.28亿元；净亏损分别为约人民币5.77亿元、人民币1.41亿元及人民币2.29亿元。

从近三年数据来看，尽管目标业务于截至2023年3月31日止三个年度一直亏损，但近期业务已明显恢复。

据公告，截至2023年6月30日止三个月，大麦录得交易总额（GMV） 逾人民币40亿元，超过截至2023年3月31日止财政年度的交易总额约人民币30亿元。截至2023年6月30日止三个月目标集团的交易总额亦按季增长逾100%。

显然，经营业绩显著好转为目标集团财务表现的重大改善奠定坚实基础。

据阿里影业总裁李捷介绍，此前阿里影业都是通过独家委托运营服务协议，与大麦建立起合作关系，在本次交易前，双方合作积累了超过2000万名淘麦VIP会员。

大麦之于阿里影业具备战略价值。公告称可以使收入结构多元化（加入现场娱乐收入）及扩大IP变现的渠道。

“我们相信这笔交易将为新阿里影业开启一个新篇章。”李捷表示，在收购交易完成后，阿里影业将整合行业资源，扩大其在活动主办及推广、场地运营及艺人经纪等现场娱乐产业链中的影响力。

值得注意的是，若上述发行完成，阿里巴巴集团在阿里影业的持股比例，也将从50%增加至约54.26%。这意味着，阿里巴巴集团将进一步增强对于阿里影业的控制权。

而后续阿里大文娱是否还将以阿里影业为平台进一步整合旗下资产，还有待观察。

今年7月，曾有媒体援引知情人士报道称，阿里正在对视频流媒体平台优酷和土豆展开战略评估，考虑选项之一是让优酷土豆将资产注入阿里影业，扩大其业务范围，或推动其单独上市，但也可能不推进任何交易。不过，这一消息曾被阿里方面否认。